הדולר חזר מעל 3 שקלים: האם תהיה הזדמנות קנייה נוספת?

הדולר היציג חזר בסוף השבוע מעל רף 3 השקלים, לראשונה מאז סוף אפריל, לאחר תקופה שבה השקל התחזק משמעותית מול המטבע האמריקאי.

בn12 דווח כי המהלך מגיע ברקע שילוב של כמה גורמים: ירידות חדות במניות השבבים וה-AI בעולם, עלייה בפרמיית הסיכון הביטחונית של ישראל וציפיות להורדת ריבית נוספת מצד בנק ישראל.

אחד הגורמים המרכזיים להתחזקות השקל בחודשים האחרונים היה זרימת דולרים משמעותית מחברות טכנולוגיה הפועלות בישראל. לפי סקירה של לידר שוקי הון, מלאנוקס, חברת הבת הישראלית של Nvidia, מייצאת בהיקפים גדולים ונדרשת להמיר דולרים לשקלים לצורך תשלומי מסים. פעולה כזו מחזקת את השקל.

אלא שבשבוע שעבר הכיוון התהפך. מדד השבבים הגלובלי SOX ירד בכ-8%, והחולשה במניות ה-AI הורגשה גם בשווקים באסיה ובתל אביב. מדד ת"א טכנולוגיה ירד ביום שישי ב-2.47%, והחולשה בענף הטכנולוגיה תרמה להיחלשות השקל.

לצד זאת, השקל נחלש לא רק מול הדולר אלא מול סל המטבעות, מה שמעיד גם על השפעת הסיכון הביטחוני. המתיחות בין ארצות הברית לאיראן, המצב בלבנון והחשש מהמשך אי-היציבות האזורית גורמים למשקיעים לדרוש פיצוי גבוה יותר על החזקת שקלים.

עבור הציבור, התחזקות הדולר משפיעה בעיקר על הוצאות שנקובות במטבע האמריקאי: טיסות, חופשות בחו"ל, קניות באתרים בינלאומיים וחלק מהמוצרים המיובאים. עם זאת, ההשפעה על מחירי מוצרים בישראל אינה מיידית ותלויה גם במדיניות היבואנים ובשערי המטבע לאורך זמן.

כעת הפוקוס עובר להחלטת הריבית של בנק ישראל בשבוע הבא. כלכלנים מעריכים כי הריבית תרד ב-0.25%, מרמה של 3.75% ל-3.5%. עם זאת, התחזקות הדולר עשויה לגרום לבנק ישראל לנהוג בזהירות, משום שדולר גבוה יותר עלול לייקר יבוא ולהגביר לחצים אינפלציוניים.

מעבר להחלטת הריבית עצמה, בשוק ממתינים בעיקר לתחזית הכלכלית שיפרסם בנק ישראל: האם יסמן מסלול ברור של הורדות ריבית נוספות, או יבחר להמתין בשל אי-הוודאות הביטחונית, הגירעון והמתיחות בשווקים.