המשקיעים בכוננות שיא: מחירי הנפט שוב מאיימים לטפס

שווקי האנרגיה ניסו בשבועות האחרונים לשדר חזרה לשגרה, אך ההסלמה המחודשת מול איראן משנה שוב את התמונה. כזכור לאחר שמחירי הנפט ירדו מתחת ל-70 דולר לחבית, הודיע נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ כי הפסקת האש הזמנית מול איראן הסתיימה.

ברקע עומדים חילופי מהלומות חדשים, חשש מתמשך לשיבושים במצר הורמוז והערכות כי תנועת המכליות באזור לא תחזור במהירות לנפחים הרגילים. לפי מומחים בתחום האנרגיה, גם אם לא תתפתח מלחמה כוללת, חוסר הוודאות הביטחונית צפוי להמשיך להכביד על השוק.

החשש המרכזי הוא שילוב של כמה גורמים במקביל: עתודות נפט אסטרטגיות שהתרוקנו בחודשים האחרונים, בתי זיקוק שטרם חזרו לפעילות מלאה, ועלייה צפויה בביקוש מצד סין, שצמצמה בתקופה האחרונה את היבוא ונשענה על מאגרים קיימים.

אנליסטים מעריכים כי חזרת סין לשוק ברכישות גדולות, לצד תנועה מוגבלת במצר הורמוז ועלויות ביטוח ושילוח גבוהות יותר, עלולה לדחוף את מחירי הנפט בחזרה לאזור של כ-90 דולר לחבית.

עבור ממשל טראמפ, מדובר בתזמון בעייתי במיוחד. מחירי דלק גבוהים עלולים לפגוע בצרכנים האמריקאים ולהפוך לסוגיה פוליטית מרכזית לקראת בחירות האמצע. במקביל, המאגרים האסטרטגיים של ארצות הברית נמצאים ברמה נמוכה יחסית, מה שמצמצם את מרחב התמרון של הממשל.

לפי הדיווח, טראמפ אישר בחודשים האחרונים שחרור נפט מהמאגרים כדי לבלום את הלחץ על המחירים, אך מילוי מחדש של המאגרים עלול להעלות שוב את הביקוש לנפט ולהכביד על מחירי הדלק.

גם בשוק הזיקוק נמשכת הדריכות. השבתות בבתי זיקוק במזרח התיכון, בסין וברוסיה צמצמו את כושר הזיקוק העולמי, בעוד היצוא האמריקאי נותר גבוה ומנע ירידה חדה יותר במחירי הדלק לצרכן.

בשורה התחתונה, שוק האנרגיה עדיין רחוק מיציבות. כל עוד מצר הורמוז אינו חוזר לפעילות מלאה, סין צפויה לחדש רכישות והמתיחות מול איראן נמשכת, מחירי הנפט צפויים להישאר רגישים במיוחד לכל התפתחות ביטחונית או מדינית.