הפחד חוזר לוול סטריט: הנאסד"ק איבד 4.5% בשבוע אחד

ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית מתחילה לפגוש את החשבון. מדד הנאסד"ק איבד השבוע 4.5% ורשם את השבוע החלש ביותר שלו מאז סוף יוני, כשמשקיעים מכרו מניות טכנולוגיה ו-AI על רקע חשש מהוצאות הענק ומהחובות שנלקחו כדי לממן אותן. 

אחת הנפגעות הבולטות היא CoreWeave, שמפעילה מרכזי נתונים ל-AI ומממנת את ההתרחבות שלה באמצעות חוב בהיקפים גדולים. מניית החברה איבדה כ-24% השבוע, בזמן שהמשקיעים בוחנים מחדש האם קצב הצמיחה בהכנסות יצדיק את ההשקעות העצומות בתשתיות. 

גם חברות גדולות יותר נפגעו. מניות אמזון, אלפאבית, AMD, מיקרון ודל ירדו במהלך השבוע, ומדד השבבים של פילדלפיה המשיך להיחלש. דל רשמה את השבוע הגרוע בתולדות המניה שלה. 

הלחץ גבר בעקבות האינפלציה הגבוהה בארה"ב והחשש שהריבית תישאר גבוהה לזמן ממושך. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נסחרה באזור 5.1%, והמשקיעים החלו לדרוש פיצוי גבוה יותר על הסיכון בחברות שמממנות את מרוץ ה-AI באמצעות חוב. 

הירידות עדיין לא מוכיחות שבועת ה-AI מתפוצצת. ענקיות כמו אנבידיה, מיקרוסופט, גוגל ומטא ממשיכות להציג רווחים גדולים וביקוש גבוה לשירותי AI. אבל אחרי תקופה שבה כמעט כל השקעה בתחום התקבלה בהתלהבות, וול סטריט מתחילה לשאול שאלה אחרת: כמה כסף צריך להשקיע - וכמה זמן ייקח עד שהוא יחזור.