הייצוא גובר אך הנפט נשאר יקר: זו הסיבה המפתיעה

יצוא הנפט מהמפרץ הפרסי מתאושש ומתקרב לרמות שנרשמו לפני המלחמה, אך הצרכנים עדיין לא מרגישים הקלה. מחיר הברנט ננעל ביום שישי על 109.86 דולר לחבית, הגבוה ביותר מאז מאי, בעוד ה-WTI נסגר על 101.41 דולר. 

לכאורה, התאוששות הזרימה הייתה אמורה להוריד את המחירים. אלא שהשוק מתמודד כעת עם עלויות חריגות של הובלת הנפט. שרי אנרגיה ממדינות אופ"ק ומחוצה לה הזהירו כי עלויות השילוח והביטוח הגיעו בחלק מהמקרים ליותר משליש מערך המטען עצמו. 

גם תעריפי מכליות הענק נותרו גבוהים מאוד, למרות ירידה מסוימת מהשיאים האחרונים. המלחמה באזור, התקיפות על כלי שיט והצורך בהעברות מורכבות יותר בין מכליות ממשיכים לייקר את הדרך שעושה כל חבית מהיצרן ועד בית הזיקוק. 

עידן אזולאי, מנהל ההשקעות הראשי בסיגמא-קלאריטי, מסביר כי לכן לא מספיק להסתכל רק על מספר החביות שעוברות במצרי השיט. לדבריו, גם כאשר הכמות חוזרת לכאורה לשגרה, עלויות הביטוח, האבטחה, השילוח והזיקוק עלולות להשאיר את מחיר האנרגיה גבוה ולהמשיך להזין את האינפלציה.

גם בשוק מעריכים שהבעיה לא צפויה להיעלם במהירות. סקר אנליסטים של רויטרס העלה את תחזית מחיר הברנט הממוצע ל-2026 לכ-89 דולר לחבית, על רקע ההפרעות המתמשכות במפרץ. במילים אחרות: הנפט אולי שוב זורם - אבל הדרך שלו לצרכן הפכה יקרה ומסוכנת הרבה יותר.